Incierta jornada enfrentan hoy las bolsas tras intensas negociaciones por plan de salvataje

Una jornada incierta se espera para hoy en los mercados bursátiles luego que al final de la tarde de ayer se extendieran las negociaciones en la Casa Blanca para alcanzar un acuerdo respecto al plan de salvataje que pretende ayudar al sistema financiero de ese país.De persistir el escenario de desacuerdo en torno al tema -como lo reflejaron los futuros de la bolsa de Nueva York anoche-, las plazas internacionales podrían dejar atrás la recuperación observada ayer y rendirse a una baja.El optimismo sobre un eventual consenso para aprobar el plan había permitido que el Dow Jones y el S&P500 subieran cerca de 2% cada uno. “Dio gusto ir hoy a la bolsa”, dijo un operador desde Nueva York. “Al parecer el plan del gobierno va a ser aprobado, así que eso nos está dando un poco más de respiro. Ojalá esto permita que el estrés en los mercados crediticios se alivien y la confianza regrese, que es lo que todos esperamos”, señalaba un operador antes de que quedara en duda el acuerdo entre parlamentarios demócratas y republicanos.

Resultado anticipado

Los tres principales índices de Wall Street habían iniciado la jornada ganando más de 1%.Según operadores, el ambiente fue optimista durante toda la sesión, dado que el mercado daba por sentado un resultado positivo a la discusión del plan de ayuda en el Congreso, sin imaginar que las negociaciones continuarían.Entre los princiales beneficiados de ayer fueron las acciones de Bank of America, que avanzó 4% y JPMorgan un 7%.En tanto, Europa los inversionistas también confiaban en que habría consenso político por este tema, dando pie a recuperaciones que promediaron el 2%. Y el más empinado fue el español IBEX con su avance de casi 3%.

Reacción local

En Chile, antes de conocerse la extensión de las conversaciones políticas el optimismo permitió que el IPSA avanzara 1,67%. Las alzas fueron encabezadas por los títulos ligados al sector Utilities, mayormente eléctricas, impulsado por las expectativas de buenos resultados para el tercer trimestre en la industria, donde Enersis avanzó 5,13%.Aunque fue Brasil la bolsa a nivel mundial que registró las mayores ganancias diarias apreciándose casi 4%. Según explicaron agentes, la baja de más de 18% anual que afecta a la plaza brasileña dejó en muy atractivos niveles los títulos de las compañías listadas.

Volatilidad estable

Incluso la volatilidad había dado señales de mejora ayer. El índice VIX que mide la volatilidad del índice Standard & Poor´s pero que se usa en términos generales para medir la sensación general en Wall Street, registró una baja de 2,65% ayer respecto al miércoles y cerrò. El VIX cerró el día en 32,54 puntos bajando hasta niveles observados el viernes pasado, cuando las bolsas registraron alzas históricas.

De Gregorio destacó solidez de la economía chilena para enfrentar la crisis

El presidente del Banco Central, José de Gregorio afirmó que la economía chilena "nunca ha estado mejor preparada para enfrentar las turbulencias internacionales".Tras reunirse con el ministro de Hacienda Andrés Velasco para evaluar el actual escenario económico mundial, De Gregorio sostuvo "que aún es bastante prematuro tratar de cuantificar la magnitud y extensión de la actual crisis".Sin embargo, señaló que pese a que "la economía chilena no es inmune a lo que pasa en el mundo" sí destacó la solidez de ésta.Explicó que con el jefe de las finanzas públicas discutieron también "el conjunto de herramientas que tenemos disponibles y que tal vez se deban usar ante escenarios futuros".Reiteró que el Banco Central ha monitoreado esta crisis desde su comienzo un año atrás "y lo vamos a seguir haciendo"."Nuestro compromiso desde el Banco Central y el Consejo es seguir trabajando por reducir la inflación y preservar la estabilidad financiera y así Chile pueda seguir avanzando de manera progresiva", señaló.

AFP aumentan inversiones en acciones eléctricas locales y en renta fija externa

Los problemas que se originaron hace un año en el sector inmobiliario en Estados Unidos y que han afectado a los mercados bursátiles hasta hoy, provocaron un ajuste en el portafolio de inversión de los fondos de pensiones durante 2008. Pues en los últimos ocho meses, las administradoras de fondos de pensiones han tomado una posición más defensiva, reduciendo su exposición en renta variable local e internacional a favor de los instrumentos de renta fija. Al mirar las inversiones en acciones chilenas, las AFP registran posiciones por US$ 15.307 millones, un 9,2% menos que a fines de 2007. Mientras que por sector, en casi todos se aprecia una baja en el valor de los activos. La excepción son los papeles de las empresas eléctricas, que totalizan US$ 5.104 millones, pasando a ser el grupo que acumula las mayores inversiones de las AFP en la bolsa chilena. En la industria explican que esta situación responde al atractivo que adquirieron estos títulos tras las fuertes bajas que presentaron hacia fines del año pasado y comienzos de 2008, luego de los problemas con el suministro de gas y la falta de lluvia. Dicha situación comenzó a mejorar a partir del segundo trimestre, lo que aumentó el valor de estas inversiones. “Además estas acciones son de alta liquidez, por lo que son de bajo riesgo en momentos de alta volatilidad”, explica un gerente de la industria previsional. En el caso de la renta fija local, esta subió 7,92%, en especial gracias a una mayor exposición hacia instrumentos del Banco Central -que aumentó un 82%-, en desmedro de los depósitos a plazos, que cayeron 3,73%.“Esto se debe a que las AFP, en su postura más defensiva, están apostando por instrumentos indexados a la UF”, indican en el sistema. En el extranjeroUno de los mayores saltos en materia de inversiones durante 2008 se ve en las posiciones en el extranjero. Específicamente en la renta fija, que subió un 84,92% respecto a lo registrado a fines de diciembre de 2007, totalizando en agosto US$ 1.650 millones. Junto con la actitud defensiva de las AFP por la volatilidad de los mercados bursátiles, el aumento en las preferencias por estos instrumentos de menor riesgo se vio influenciado por los ajustes que debieron hacer las administradoras de fondos de pensiones para eliminar los excesos de inversión en renta variable.Lo anterior las obligó a buscar nuevos activos, lo que se refleja en el alza de las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija y bonos de empresas internacionales.Finalmente, por zona geográfica, el 21,2% de los activos en el extranjero -que totalizan a agosto US$ 33.784 millones- están en Asia Emergente. Aunque esta cifra es menor a la exhibida a fines de 2007, se aprecia la mayor presencia de los fondos de pensiones fuera de Chile.Mientras que importantes alzas mostraron las posiciones en Norteamérica y Latinoamérica.

Hacienda anuncia envío de primera etapa de MKIII durante septiembre

Los anuncios realizados por el ministro Andrés Velasco hace un mes, que buscan darle una nueva cara al mercado de capitales local, comienzan a tomar forma.Pues ayer el coordinador de Mercado de Capitales del Ministerio de Hacienda, Alejandro Micco, señaló que durante septiembre se despacharán al Congreso varios de los cambios incluidos en el proyecto de Mercado de Capitales III (MKIII).Según manifestó al término del seminario “MKIII Reforma de Mercado de Capitales: Chile como Centro de Negocios” organizado por KMPG y el Centro de Gobierno Corporativo y Mercado de Capitales de la Universidad de Chile, “la idea es que las (medidas) que tienen tramitación parlamentaria se ingresen durante el mes de septiembre”.Así, entre los temas tributario, el principal cambio anunciado por Andrés Velasco y que será ingresado durante este mes al Congreso es la eliminación del impuesto a la ganancia de capital a algunos grupos de instrumentos de renta fija.También “las modificaciones a los fondos mutuos y de inversión, para darles flexibilidad a estos instrumentos”, comentó Micco. A esto se sumarán los temas relacionados con el mercado de la securitización. “Hay una serie de modificaciones legales para que sea más fácil la securitización, como la de flujos futuros que hoy tiene algunos problemas de cómo se estimaron los impuestos. También se mejora la posibilidad de que los bancos puedan securitizar el 100% de su cartera. Esto también va en el proyecto”, explica el experto.Corto y largo plazoAdemás del trabajo legislativo, una serie de reestructuraciones administrativas tienen ocupados a los expertos del Ministerio de Hacienda y que también serán anunciadas durante septiembre. “Ya se hizo la presentación del informe de cómo estamos pensando la reforma a la Superintendencia de Valores y Seguros. Por otro lado, viene la creación del Consejo Consultivo (para el Mercado de Capitales) que también se anunciaría durante este mes”, agregó Micco.El ejecutivo, sin embargo, recalcó que este proceso “dinámico” tiene una serie de cambios de largo plazo y que se resolverán durante el 2009. Uno de ellos es la implementación de las normas internacionales de adecuación de capital Basilea II para la industria bancaria, que debería concretarse, indicó Micco, durante el primer semestre del próximo año. “La Superintendencia de Bancos (SBIF) está en constante contacto con los bancos, de tal forma de ir perfeccionando la propuesta de cambio legal para adoptar Basilea II, que es un cambio radical”, agregó.Otra reforma que tomará cuerpo durante la primera parte de 2009, son los cambios a la industria aseguradora local, entre las que están la supervisión basada en riesgo y los cambios al contrato del seguro.“MKIII son pasos pequeños pero continuos. Aprendimos de MKII (...) y no queremos caer en eso. Tenemos una agenda, queremos tener proyectos continuos, paso a paso y ese proceso ya partió”, sentenció el ejecutivo.

Desregular y flexibilizar
En su participación, el presidente de Compass Group Chile, Jaime de la Barra, aseguró respecto al proyecto de MKIII que “el demonio de verdad está en los detalles, no en lo general, que es donde estamos todos de acuerdo”.En ese sentido, el ejecutivo sostuvo que “no son beneficios tributarios lo que pedimos, sino sacar trabas, desregular y flexibilizar y poner en igualdad de condiciones a los chilenos que estamos en esta industria”.“Toda la evolución tiene que ir hacia un mercado en el que podamos competir especialmente con los extranjeros”, agregó.Por su parte, el gerente de General de Cruz del Sur Inversiones, Axel Christensen, destacó que las “tareas pendientes” son el desarrollo de los mercados e innovación, autorregulación, competencia y asociatividad.