AFP aumentan inversiones en acciones eléctricas locales y en renta fija externa

Los problemas que se originaron hace un año en el sector inmobiliario en Estados Unidos y que han afectado a los mercados bursátiles hasta hoy, provocaron un ajuste en el portafolio de inversión de los fondos de pensiones durante 2008. Pues en los últimos ocho meses, las administradoras de fondos de pensiones han tomado una posición más defensiva, reduciendo su exposición en renta variable local e internacional a favor de los instrumentos de renta fija. Al mirar las inversiones en acciones chilenas, las AFP registran posiciones por US$ 15.307 millones, un 9,2% menos que a fines de 2007. Mientras que por sector, en casi todos se aprecia una baja en el valor de los activos. La excepción son los papeles de las empresas eléctricas, que totalizan US$ 5.104 millones, pasando a ser el grupo que acumula las mayores inversiones de las AFP en la bolsa chilena. En la industria explican que esta situación responde al atractivo que adquirieron estos títulos tras las fuertes bajas que presentaron hacia fines del año pasado y comienzos de 2008, luego de los problemas con el suministro de gas y la falta de lluvia. Dicha situación comenzó a mejorar a partir del segundo trimestre, lo que aumentó el valor de estas inversiones. “Además estas acciones son de alta liquidez, por lo que son de bajo riesgo en momentos de alta volatilidad”, explica un gerente de la industria previsional. En el caso de la renta fija local, esta subió 7,92%, en especial gracias a una mayor exposición hacia instrumentos del Banco Central -que aumentó un 82%-, en desmedro de los depósitos a plazos, que cayeron 3,73%.“Esto se debe a que las AFP, en su postura más defensiva, están apostando por instrumentos indexados a la UF”, indican en el sistema. En el extranjeroUno de los mayores saltos en materia de inversiones durante 2008 se ve en las posiciones en el extranjero. Específicamente en la renta fija, que subió un 84,92% respecto a lo registrado a fines de diciembre de 2007, totalizando en agosto US$ 1.650 millones. Junto con la actitud defensiva de las AFP por la volatilidad de los mercados bursátiles, el aumento en las preferencias por estos instrumentos de menor riesgo se vio influenciado por los ajustes que debieron hacer las administradoras de fondos de pensiones para eliminar los excesos de inversión en renta variable.Lo anterior las obligó a buscar nuevos activos, lo que se refleja en el alza de las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija y bonos de empresas internacionales.Finalmente, por zona geográfica, el 21,2% de los activos en el extranjero -que totalizan a agosto US$ 33.784 millones- están en Asia Emergente. Aunque esta cifra es menor a la exhibida a fines de 2007, se aprecia la mayor presencia de los fondos de pensiones fuera de Chile.Mientras que importantes alzas mostraron las posiciones en Norteamérica y Latinoamérica.